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每周策略 | 經濟復蘇循序漸進,關注順周期品種

2020-09-28來源:廣發基金

8月份規模以上工業企業利潤總額同比增速19.1%,和7月份19.6%的增速一起成為2018年下半年以來增速最高的2個月份,預計當前經濟復蘇勢頭仍將延續。

  上周(9.21-9.25)A股整體回落,其中上證綜指回調3.5%,上證50、滬深300均回調3.5%;中小板指和創業板指則分別回調3.1%和2.1%。風格方面,消費和金融風格表現相對較好;具體到行業層面,醫藥(0.5%)、休閑服務(-1.3%)和紡織服裝(-1.4%)表現較好。(數據來源:WIND)

  疫情和美國選情擾動市場情緒

  近期,全球資本市場波動加大,影響因素主要有海外疫情和美國選舉兩方面。

  從新增比例數來看,歐洲新冠肺炎疫情二次爆發,新增病例數仍處于上行趨勢中,英國重新加碼防疫限制措施,全球復蘇預期邏輯受到沖擊。但需要注意的是,本輪歐洲新增病例的上升并沒有伴隨死亡人數的趨勢性上升,這點和美國6月的情況類似。

  另一方面,美國大選即將正式拉開帷幕。民調數據顯示,目前特朗普支持率仍落后拜登6.9個百分點,但市場普遍預期特朗普有望通過辯論實現支持率的反超。9月25日,英國路透社報道,美國政府已經對中國芯片制造企業中芯國際施加出口限制,預計美國大選前中美在科技、外交等領域的摩擦將擾動市場情緒。

  經濟復蘇循序漸進,關注順周期品種

  廣發基金宏觀策略部介紹,雖然歐洲疫情出現反復,但受益于良好的疫情管控措施以及較強的防護意識,國內的經濟活動仍在有序恢復。8月份規模以上工業企業利潤總額同比增速19.1%,和7月份19.6%的增速一起成為2018年下半年以來增速最高的2個月份,預計當前經濟復蘇勢頭仍將延續??紤]到經濟逐步復蘇以及貨幣政策回歸常態寬松,建議關注受益于經濟復蘇的可選消費、周期成長兩條主線。

  此外,8月制造業投資單月增速轉正且改善幅度明顯,A股歷史上看“盈利底”往往對應“資本開支底”?;诖?,廣發基金宏觀策略部分析,往后看A股整體的資本開支預計也會觸底反彈,建議關注受益于制造業投資景氣修復的中游制造和設備類行業和公司,例如機械設備、電氣設備等。

  

  風險提示:基金有風險,投資需謹慎。本資料不構成本公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證,也不作為任何法律文件。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利,也不保證最低收益?;疬^往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者在投資基金前應認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件,全面認識基金產品的風險收益特征,在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上,根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標,對基金投資作出獨立決策,選擇合適的基金產品。

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